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2025年05月05日 00时12分48秒近五年来，比亚迪营业收入同比增速保持在20%以上，营收复合增长率高达43.49%。中汽协数据显示，2024年比亚迪新能源汽车销量在高基数的基础上同比增长超40%，市占率进一步提升至33.2%，同比增长1.3个百分点。这一判决的荒谬性不仅在于其无视科学事实，更在于其明显的政治操作性质。它就像一个演技拙劣的演员，试图通过夸张的表演来掩盖剧本的漏洞百出。然而，当白皮书将溯源矛头直指美国德特里克堡生物实验室时，这出"甩锅大戏"的舞台灯光突然照亮了幕后真正的危险角落。

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注意事项：
  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

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第二，激情原则的信奉者可能会帮助延续白领工作中的理想劳动者准则，或者说，期望员工一心一意投入工作而漠视其他生活责任，工作时间往往远超每周四十小时的标准工作时间。激情原则正好符合这种对理想劳动者的预期（ideal worker expectation）。通过推动个人对工作的投入，激情原则可能会加强而不是挑战工作投入和过度工作的规范。在我的研究中，受访者普遍认识到白领被要求过度工作并批评了这一点。他们认为，对工作的激情会使这些理想劳动者的期望更容易被实现。然而，激情是对那些批评过劳和理想劳动规范（ideal worker norm）的顽固结构性核心问题的一种个人层面的解决方案。个人为应对这些问题而寻求激情，不仅对求职者所抵制的理想劳动者需求没有任何影响，而且实际上可能加剧了这种过程的延续。尽管理想劳动者规范对那些充满工作激情的人来说可能感觉不到压迫，但充满激情的劳动者仍可能自愿为他们的雇主做出更多的贡献，远多于通过工资和福利得到的补偿。展览的第二部分以“遗产”为主题，展现中央美术学院历届学院师生对莫高窟、麦积山、永乐宫、法海寺等地壁画的考察临摹，以物质文明和社会文化的视角重构古代艺术遗产。该板块还通过照片、文献与作品结合的形式，展现“民族遗产”如何成为中国画临摹教学的组成部分。该板块展出以邓白、叶浅予、吴作人、孙宗慰、张仃、李斛、陆鸿年、刘勃舒等画家为代表的壁画临摹作品。之二，在云南昆明的酒店里，摆一长桌，上面都是菜市场买到的当天早上刚刚采下的各种野菇，用山瑞熬成汤底，菇类即灼即食，最后那碗汤香甜到极点。

4月13日，昆仑万维推出Skywork-OR1(Open Reasoner 1)系列模型，同规模下性能超越阿里QwQ-32B，对齐DeepSeek-R1。Foveros Direct 3D通过铜与铜直接键合，实现更高的互连带宽和更低功耗，适用于客户端和数据中心应用。其首款产品是英特尔服务器处理器Clearwater Forest。国内较早对外提供药物研发服务的CRO公司阳光诺和年内迄今股价累计最大涨幅为47.12%。阳光诺和4月24日公告，公司拟通过发行股份及可转换公司债券方式购买江苏朗研生命科技控股有限公司100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。资料显示，朗研生命是一家药物研发生产商，专注于高难度首仿药、创新药研发、生产、销售一体化服务，在研产品管线覆盖了心脑血管、肿瘤、消化、感染等适应症。公司股票自2025年4月25日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。4月29日，由中国软件行业协会主办、南威软件集团承办、福建省软件行业协会协办的“人工智能推动新一代数字政府转型”主题会议在福州举行，探讨人工智能在数字政府领域的应用前景、技术创新与实践案例，分享行业最新动态与实践经验。2020年4月23日，腾讯音乐在喜马拉雅听书节当天发布了长音频战略，并正式发布发布“酷我畅听”。时任腾讯音乐CEO彭迦信称：“长音频将是未来TME持续发力的战略领域。”第二年，腾讯音乐斥资27亿元拿下音频平台懒人听书，并整合懒人听书与酷我畅听为“懒人畅听”。

如何呼吸？如何在世界上行走？如果说这一时代的神秘主义倾向源于深刻而无处不在的信仰，那么它也是上帝赐予的改造许可，是某种无耻行为的神圣借口。玛格丽·肯普总是在公共场合哭哭啼啼，人们越是为此感到尴尬，她似乎就越是乐在其中。在展览中，观众得以了解《玛格丽·肯普之书》，这是被普遍认为是第一本英文自传的书，是口述给一位“不情愿”的牧师的。当然，人们会想到，即使牧师想与肯普争吵，也不敢与上帝争辩。上初中时，我离开家到另一个城市上学，成了住读生。很多同学因为想念家、想念父母，一往家里打电话就哭得稀里哗啦，我心里却没有一丝对家的依恋；中考时，我考了740多分，当地好高中可以随便挑，我丝毫没有觉得这有什么可高兴的；高考时，我考的只比重点本科院校录取分数线高几分，低于平时的水平，换作别人可能捶胸顿足，可我却没有感到丝毫的难过和遗憾……我没有正常人应该有的喜怒哀乐，整个世界与我无关——这就是“空心人”。驻足博物馆、美术馆和书店的过程中，女儿时常向母亲解释这些艺术产物的背景和意义，并追问母亲对它们的看法，原本出于增进母女关系的东京之旅几乎变成女儿对母亲的单向输出。反倒是母亲总是保持谦卑和谨慎，她似乎自然地将自己归为这段关系里顺从对方的角色，即便是午餐时能替女儿指点菜单上不认识的字，都能让她“为终于能帮上点忙松了口气”。这一切又好像不是什么专业的基础，但又需要本科阶段来完善的话题，我想成为什么样的人？接着是我想成为什么样的艺术家、设计师等……那么再是我们原来所强调的绘画本身的基础，而在绘画本身的基础里，审美能力的培养与开放的思维都是问题的方方面面。记得有一年中国美术学院迎新会上，院长髙世名提出本科阶段最重要的是打开胸怀和视野，这些思考已引起教育领导者们的重视。本科阶段的基础是什么？其实，最重要的还是打开胸怀和视野，你想做什么样的人？其次是价值判断，也就是价值观的确立；第三才是支撑做什么样的人的基本专业能力；当然贯穿这三点的还有健康的身体。而怎么打开胸怀和视野，或许我们得求助文学作品，特别是本科低年级阶段，围绕专业学习的思考方式的完善，几乎已是基础中的基础。