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2025年05月05日 03时05分55秒比如当AI蓝媒汇将目的地确定为扬州，并让飞猪帮忙制定几个去扬州的旅行方案时，飞猪却只给出了1种方案。再进一步追问后，飞猪依然只给出了一种方案。直到AI蓝媒汇明确表示要给出3个去扬州旅行的方案时，这次飞猪才给出了3种方案，还对三种方案进行了综合对比，将3种方案的优点都列了出来。“储能通常被视为可再生能源行业中热度最低的一项。但这项技术却能防止各国在未来几年遭遇停电。”电池咨询公司Rho Motion的研究主管艾奥拉·休斯（Iola Hughes）直言。他还提到，当“茅五汾”鼎立格局已成，清香品类的崛起不仅意味着消费选择多元化，更昭示着中国白酒行业正步入“品质驱动、文化赋能、香型共美”的新时代。

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注意事项：
  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

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小说多次写到这样的场景：阿妈“有何物事想逃，逃不出去”[30]，早餐店主“何物也冇看到”[31]，明勤感到那艘船“如此庞大，却沉默得仿佛消隐于世间”[32]，陈明胜阿妈“何物也冇争来”[33]，陈永坤认为“做了几年牢”罪也还不清，“有人”吞下鸬鹚囒但它“也许始终在那，从没有化开过”[34]，被拐卖女人“觉得面前这些物事不晓得哪里来的”[35]，离乡之人“听到空气在炸裂，可是一抬头，却连半点风声都没有”[36]，计划生育出逃女人感到“声音明明顶远，又感觉顶近，越听越不真实”[37]……在他们身上，历史的无名性不仅时刻降临，成为难以言状的命数，而且当他们为之哭诉、宣泄或逃离之时，自己也同样被纳入新的无名之中，乃至延续并加剧了历史的无名，这种加剧并非“吃与被吃”的关系，而是无名自身的无限增殖，如同没有人可以仅凭坐牢免去械斗的罪过，但口述的所有人却都显得如此真诚和无罪。同样的，他们中的多数诸如早餐店主、被拐卖女人、离乡之人、东湾生意人甚至连称谓都没有的“有人”都是无名者，这群无名者埋藏着无数种表述历史的方式，但如汪晖所说，他们正是遗忘之海本身，只在械斗中才能以群体形式显形。这群“庸碌”之辈在口述中注定多多少少包装了自己再造的身份，尤其是作为受访者的角色，但在某些叙述时刻，那些在苦难乃至穷途末路的催逼下意识失去作用的时刻，他们才认识到自己和有名的世界其实是无关的，正如被拐卖女人疯癫的瞬间：,中年以后渐次展开的江南生活又让我联想到另一些柔软印象，是仿佛山中人家在秋天柿树下晾晒大裤衩，束腰的布带正好搭在竹竿上，柿树外当有水库长潭，水影被云气吹折过来，把两只裤筒子撇弄得一笔一笔 ；或者晒在竿上的染丝、团在篮上的面线，恍是张萱捣练，周昉写唐；又像闰土抡叉，老蒲拨扇，要写下什么山间故事，又一次次欲言不成句，而禅机已证，天心月圆。

宏工科技透露，未来公司将持续拓展海外市场，坚定不移地实施大客户战略，充分利用并依托大客户的全球化布局，实现了业务版图的不断扩张。在近期闭幕的第50届瑞士日内瓦国际发明展上，祈福英语实验学校凭借一项创新发明脱颖而出，赢得了全球瞩目。该校学生团队研发的《低风速启动垂直风力发电装置》不仅荣获了国际发明展金奖，还额外收获了沙特阿拉伯国王大学颁发的杰出创新金奖，为学校再添辉煌。2023年喜马拉雅终于开始讲盈利的故事。这一年，喜马拉雅扭亏为盈，经调整净利润为2.24亿元。前两年，喜马拉雅分别亏损7.18亿、2.96亿。这是一种名为「Juice Jacking」（果汁挟持）的陷阱，在智能手机刚兴起时就已经存在，国内 315 晚会也曾经曝光过——简单来说，就是将破解手机的硬件，伪装成充电器，在手机接上电的片刻，可能手机里的数据、照片就被偷走了。有记者问：据媒体报道，近日，波音公司飞回3架拟交付中国航空公司的波音737Max飞机，称中方已停止接收波音客机，请问中方有何评论？,

如果说“不该买就别买”是我在“小毛驴”里学到的重要一课，那么“该买的可以自己做”又是我学到的另一课。在我的成长历程中，似乎所有东西都只能通过“购买”得到，这成了不可违背的公式。中央美术学院党委副书记王晓琳谈道，本次展览全面呈现了中央美术学院中国画学院临摹、写生、创作三位一体的教学成果，体现了该专业近百年的学术传承。自20世纪中叶以来，几代艺术教育工作者不断探索，建立了独具特色的教学体系，其中临摹教学既是传统技艺的传承基石，也是推动“古为今用”发展的重要支点。在当代语境下，通过“传移模写”的教学模式，既延续着师古人之心的文脉传承，又通过与古为新的创新实践，实现中华文明的创造性转化，展现出中国画艺术与时俱进的生命力，为传统文化注入新时代的活力。在这四个阶段中，“物候时期”是竺可桢论证最多、篇幅最长的一段。这一方法对中国的历史气候学影响很大，至今仍然是明代以前历史温度重建的主要方法。今天，我们已经知道世界范围内勒华拉杜里（Ladurie）、普菲斯特（Pfister）等也在采用物候方法进行历史气候研究，但是他们所依据的材料更加晚近、记载更为集中、区域也往往较小。在两千年甚至更长尺度上、在大范围的区域内、利用不同来源的史料根据物候方法进行冷暖重建，仍然是中国历史气候研究的特色所在。最后还应提到梁启超为中国女学堂“倡捐助”一事。现在上海图书馆尚保存一册《中国女学堂捐款章程》，内容依次为：梁启超撰写的《倡设女学堂启》，写作时间为“光绪二十三年十月”；未署名的《女学堂试办略章》；最后则是捐款名录，所捐款项分为开办经费与常年经费两种。可想而知，最先起而响应者必定是“吾党”。为广招徕，《女学堂试办略章》中专有“捐例三条”，规定：“凡书捐者，请皆书其夫或子之官阶、籍贯、名姓及本人所受封典，以备登之捐籍。”并虑及不在仕途的绅商家眷之题名。又特别强调常年经费的重要，凡“开办创捐款至五百圆以上、每年常捐款至五十元以上者，皆准送一生入堂读书，免其修金膳费”。在捐款人名单中，我们可以看到如下记录：,